佳兆业理财产品逾期 高息美元债惹祸？近7成美元债利率超10%

　　“绿档”佳兆业的理财产品出现逾期，意料之外。

　　11月4日早间，由锦恒财富发行、佳兆业集团担保的产品被爆兑付逾期，部分投资人聚集深圳佳兆业总部。

　　身在医院的佳兆业集团董事局主席郭英成电话连线现场投资人表示，佳兆业是负责任的企业，给佳兆业时间，有能力和办法偿还，下午会出明确的时间表和资产处置计划方案。

　　目前，投资人和佳兆业总裁麦帆、锦恒财富主席万兵等还在友谊酒店等待方案。

　　惊魂一日

　　11月4日早间，佳兆业集团被爆出锦恒财富延期兑付。

　　上午8点，部分理财产品的投资者聚集在佳兆业总部寻求兑付方案。据媒体报道，交流场地随后转移至友谊酒店。现场涉及近千名投资人、理财产品本息总金额约127.88亿元。

　　开盘后，佳兆业以1.15港元/股的价格开盘，微跌3.3%。

　　午后，佳兆业回应财经网称，今年以来，受严峻的房地产市场环境和国际评级机构下调评级等多重不利因素影响，佳兆业集团的流动性遇到前所未有的压力。集团一直积极筹措资金，加快沉淀资产去化等措施，全力解决当前遇到的问题。佳兆业集团将与锦恒财富尽快确定兑付方案，并向投资人公布。

　　据佳兆业方面表示，佳兆业集团总裁麦帆、锦恒财富集团主席万兵等管理层与投资人正面对面沟通、商议制定兑付方案，并现场征求投资人的意见。

　　据媒体报道，在最初交流中，投资者关心的问题包括：钱怎么还？钱用到哪儿了？麦帆表示暂时无法提供方案。投资者进而要求郭英成给出明确的时间表和资产处置计划，郭英成表示，下午会出方案。

　　晚间，有多家媒体曝出佳兆业相关兑付方案，但流传出的具体内容并不尽相同。对此，财经网向佳兆业方面核实，企业表示，目前曝出的均不是最终确认方案，兑付方案还在与投资人商议中，确定后会第一时间发布公告。

　　不过资本市场已迅速反应，佳兆业遭遇股债双杀。据wind数据显示，截至收盘，佳兆业集团暴跌15.13%位居地产股首位，佳兆业美好暴跌11.18%位居物业股首位。佳兆业12月7日到期的美元债每1美元面值跌15美分至47美分。

　　据媒体报道，深圳监管部门将于明日召开专题会议，讨论花样年、佳兆业两家企业流动性问题。目前，已由深圳住建局负责通知佳兆业和花样年参会。

　　据此，财经网向佳兆业方面求证，佳兆业方面称“暂不清楚”。

　　高息美元债“惹祸”

　　与其他出现债务逾期的房企不同，佳兆业是属于安全线内的“绿档”企业。中报显示，截至今年6月底，佳兆业剔除预收款项的资产负债率为69.9%，净负债率为93.7%，现金短债比为1.53倍，“三道红线”全部转“绿”。

　　但在这份靓丽报表的背后是企业的巨额美元债。据公开信息显示，截至11月4日，佳兆业流通美元债18只，余额115.74亿美元，是地产美元债规模超过百亿美元的三家房企之一。

　　其中，绝大部分属于高息债。财经网梳理发现，上述18只美元债中12只票面利率超出10%，3只位于9%-10%之间，2只位于8%-9%之间，仅有一只票面利率略低，为6.5%。而这笔将于12月7日到期，金额4亿美元。有投资者质疑理财产品挪作还这笔美元债，不过麦帆予以否认。

　　据联合资信报道，2020年中资美元债发行利率在0~4%（含4%）的低息债券规模占比达63%。其中票息在0~2%、2~4%、4~6%、6~8%、8%以上的发行规模占比分别约为20%、43%、12%、10%和13%。

　　与佳兆业类似，此前债券逾期的花样年11只美元债中9只利率超8%，最高利率甚至达到15%；新力控股仅有的2只美元债利率分别为8.5%、10.5%；当代置业现存的4只美元债利率全部超过9.8%。

　　经济学家、财经评论员郭施亮告诉财经网，如今美元债违约风险明显提升，国内市场融资渠道受限，房企到海外市场开拓融资渠道，但房企资金链紧张，美元债兑付压力大，利息成本高企，对净负债率严重高企、长期高杠杆运作，且资金链状况不佳的房企构成不少压力。现在不少高息美元债企业相继出现债券违约的状况，“可能与之前企业盲目扩张、高杠杆运作等因素有关，房住不炒加剧了风险释放。”

　　资深投资专家朱酒认为，企业发行债券的利息高，就意味着财务状况本来就不是特别好，现在这种流动性严重不足的状况，出问题就顺理成章了。

　　正如朱酒所言，佳兆业的现金流面临严重不足。下半年以来，行业迅速冰冻，“金九银十”失色。受此影响，佳兆业销售额连续三个月下行。根据公告，佳兆业销售额连续三个月下行。根据公告，8月佳兆业合约销售金额约为78.98亿元，同比下降15.6%；9月，佳兆业合约销售金额约为57.01亿元，同比下降64.63%；10月，佳兆业合约销售额约81.95亿元，同比下跌30.49%。截至10月末，佳兆业完成2021年销售目标的73.65%。

　　麦帆今日对投资者确认，过去一年，佳兆业在经营上确实遇到困难，之前一直坚持完成对金融机构、合作方、财富产品的兑付，不过从10月29日开始，佳兆业遭遇了“阶段性的难以为继”，因此无法给投资者兑付应有的本息。

　　而发生“难以为继”问题的两天前，即10月27日，惠誉和标普同时将佳兆业评级从B下调至CCC+。10月中旬以来，穆迪更是先后两次将其降级。

　　标普警告，佳兆业有32亿美元将于未来一年内到期的美元债，再融资存在重大风险。标普预计，佳兆业将在未来12个月内面临巨大的偿债压力。这无疑成为压垮企业的最具重量的一根稻草之一。

　　不过，佳兆业仍未放弃自救。10月3日，佳兆业通过抵押旗下物业公司佳兆业美好67.18%股权，向中国山东高速金融集团有限公司融资不超过1.2亿美元。

　　此外，有媒体报道，佳兆业有意将物业板块摆上货架。财经网向佳兆业求证，对方回复称，“暂时没有回复。”

　　许多员工仍然选择相信佳兆业。一位佳兆业员工透露，“我们不是不兑付，会想一切办法尽快兑付。而且不会躺平，一直在积极解决问题。”

　　文/王亚静（责编：高雅）

责任编辑：郭建